ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ / Δευτέρα 17 Νοεμβρίου 2025, 06:30 / Συν 1 Μπορεί το Χρηματιστήριο Αθηνών να οδεύει προς το 5ο διαδοχικό έτος ανόδου, με τη φετινή απόδοση να ξεπερνά σταθερά το +40%, αλλά στο ταμπλό εξακολουθούν να υπάρχουν αρκετές μετοχές, οι οποίες παραμένουν ελκυστικές. Το παραπάνω ισχύει και για τους «πρωταγωνιστές» του ράλι, δηλαδή τα blue chips, τα οποία ναι μεν βλέπουν τα περιθώρια ανόδου να έχουν περιοριστεί, αλλά ο περιβόητος δείκτης P/E (χρηματιστηριακή αξία προς ετήσια καθαρή κερδοφορία) διατηρείται κάτω ή στα πέριξ του ψυχολογικού ορίου του 10x. Κι αυτό, φυσικά, σχετίζεται άρρηκτα με τα βελτιωμένα οικονομικά μεγέθη, τα οποία επιτρέπουν στις αποτιμήσεις να θεωρούνται ακόμη… φθηνές. Ανάμεσα στις 25 μετοχές του δείκτη Υψηλής Κεφαλαιοποίησης, μπορούμε να ξεχωρίσουμε, μεταξύ άλλων, την Τρ. Κύπρου, η οποία έχει P/E μόλις στο 7,8x, παρά το γεγονός ότι μέχρι και την Πέμπτη η τιμή βρισκόταν στα υψηλότερα επίπεδα όλων των εποχών (8,2 ευρώ/μετοχή). Κάτω του ορίου του 10x συναντούμε και τους τίτλους των Τρ. Πειραιώς – Eurobank, οι οποίες έχουν αναλογία κεφαλαιοποίησης προς καθαρή κερδοφορία στο 8,9x και στο 9,6x, αντίστοιχα, απολαμβάνοντας ένα μικρό discount σε σχέση με τις ομοειδείς εταιρείες στην Ευρώπη (10x). Alpha Bank και Εθνική Τράπεζα, από την πλευρά τους, βλέπουν το P/E να ανέρχεται στο 10,4x και στο 11,3x, δηλαδή οριακά άνω του ευρωπαϊκού κλάδου. Από εκεί και πέρα, στα μη χρηματοπιστωτικά blue chips, η μετοχή της Aegean Airlines συνεχίζει να θεωρείται ελκυστική, δεδομένου ότι το P/E υπολογίζεται στο 8,5x. Το ίδιο ισχύει και στην περίπτωση της ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ, η οποία παρότι φιγουράρει στα καλύτερα επίπεδα των τελευταίων 18 ετών (3,4 ευρώ), βλέπει το P/E στο 9,8x. Λίγο υψηλότερη είναι η αποτίμηση στην περίπτωση της Viohalco, της οποίας η χρηματιστηριακή αξία αντιστοιχεί στο 11,1x των ετήσιων κερδών του 2024. Όσον αφορά τη Metlen, η πρόσφατη αναδίπλωση έχει καταστήσει εκ νέου ελκυστική την τρέχουσα τιμή, η οποία ενσωματώνει δείκτη P/E στο 10,0x. Δεδομένου ότι διανύουμε μια δυναμική bull market, αυτό επιτρέπει στους επενδυτές να γίνονται ανεκτικοί και σε υψηλότερα P/E, ιδίως αν τα ποιοτικά στοιχεία (μελλοντική κερδοφορία, μερισματική απόδοση, νέες εξαγορές, υγιής ισολογισμός κ.α.) μπορούν να υποστηρίξουν το θετικό σενάριο. Γι’ αυτό τον λόγο, λοιπόν, βλέπουμε μετοχές, όπως η Jumbo, ο ΟΠΑΠ, ο Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών, ο Titan Cement και ο ΟΠΑΠ, ναι μεν να έχουν αναλογία κεφαλαιοποίησης – κερδοφορίας άνω του 10x, αλλά να παραμένουν στο ραντάρ των επενδυτικών επιλογών. Ο δείκτης P/E* για τις μετοχές του FTSE Large • Τρ. Κύπρου 7,8x • Aegean 8,5x • Πειραιώς 8,9x • Eurobank 9,6x • ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ 9,8x • Metlen 10,0x • Alpha Bank 10,4x • Viohalco 11,1x • Εθνική 11,3x • Jumbo 12,0x • ΟΠΑΠ 12,5x • ΔΑΑ 13,2x • Titan 14,4x • ΟΤΕ 14,9x *αφορά την καθαρή κερδοφορία για τη χρήση του 2024 (Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής) Πηγή: naftemporiki.gr
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ / Δευτέρα 17 Νοεμβρίου 2025, 06:30 / Συν 1ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ / Δευτέρα 17 Νοεμβρίου 2025, 06:30 / Συν 1
