Χρηματιστήριο: Αλλάζει τους όρους της δημόσιας πρότασης η Euronext

ΑΓΟΡΕΣ / Σάββατο 8 Νοεμβρίου 2025, 06:50 / Συν 1

Για να θεωρηθεί έγκυρη η συναλλαγή απαιτείται η συμμετοχή στη δημόσια πρόταση του 50% + μίας μετοχής.

Το ελάχιστο όριο απόκτησης μετοχών επέλεξε να τροποποιήσει η διοίκηση της Euronext, στο πλαίσιο της εν εξελίξει δημόσιας πρότασης για την απόκτηση του πλειοψηφικού πακέτου της ΕΧΑΕ.

Συγκεκριμένα, όπως έγινε επισήμως γνωστό το απόγευμα της Παρασκευής, η ευρωπαϊκή χρηματιστηριακή εταιρεία υπέβαλε αίτημα αναθεώρησης της δημόσιας πρότασης ως προς την προϋπόθεση του ελάχιστου αριθμού μετοχών που πρέπει να προσφερθούν για να ολοκληρωθεί το deal.

Το νέο όριο ισούται με 30.174.001 μετοχές, δηλαδή με το 50% πλέον μίας μετοχής της ΕΧΑΕ.

Υπενθυμίζεται ότι η αρχική δημόσια πρόταση έθετε ως προϋπόθεση την προσφορά 38.759.500 μετοχών, δηλαδή τουλάχιστον το 67% της ελληνικής εισηγμένης.

Η παραπάνω αλλαγή, επί της ουσίας, καθιστά ευκολότερη τη διαδικασία ολοκλήρωσης του deal, δεδομένου ότι για να κηρύξει έγκαιρη τη συμφωνία η Euronext χρειάζεται να αποκτήσει μικρότερο ποσοστό επί των δικαιωμάτων ψήφου (50% από 67% προηγουμένως).

«Η προσαρμογή αυτή προσφέρει στους μετόχους του Ομίλου ATHEX που επιθυμούν να συμμετάσχουν στη δημόσια πρόταση αυξημένη πιθανότητα να εξασφαλίσουν το προσφερόμενο premium από την Euronext ενώ υπογραμμίζει τη δέσμευση της Euronext για την επιτυχή ολοκλήρωση της συναλλαγής», σχολιάζει η Euronext, στην επίσημη ανακοίνωσή της.

Ταυτόχρονα, επαναλαμβάνει τα εξής: «Ανεξάρτητα από το ποσοστό αποδοχής, εφόσον η προσφορά της είναι επιτυχής, η Euronext σκοπεύει να ενσωματώσει τον Όμιλο ATHEX στον Όμιλο Euronext. Παρόλα αυτά, η Euronext συνεχίζει να στοχεύει στην επίτευξη τελικής αποδοχής άνω του 90%, προκειμένου να προχωρήσει σε εκκαθάριση των υπολοίπων μετοχών του Ομίλου ATHEX (squeeze-out) και στη διαγραφή του από το χρηματιστήριο. Επιπλέον, η Euronext διατηρεί το δικαίωμα να εφαρμόσει Μέτρα μετά τη Δημόσια Πρόταση, συμπεριλαμβανομένων διασυνοριακών συγχωνεύσεων, σε περίπτωση που το τελικό ποσοστό αποδοχής κυμανθεί κάτω του 90%».

Εάν και μέχρι στιγμής δεν υπάρχει επίσημη ενημέρωση για το ποσοστό που έχει καταφέρει να συγκεντρώσει η Euronext, η αναθεώρηση του ελάχιστου ποσοστού αποδοχής στο 50% συν μία μετοχή μπορεί να θεωρείται ενδεικτική των τάσεων που έχουν διαμορφωθεί.

Υπενθυμίζεται ότι η δημόσια πρόταση έχει επιφέρει σημαντική κινητικότητα στη μετοχή της ΕΧΑΕ, με το ενδιαφέρον να στρέφεται κυρίως στις κινήσεις των ξένων θεσμικών επενδυτών. Αυτήν τη στιγμή, ο μέτοχος με το μεγαλύτερο ποσοστό δικαιωμάτων ψήφου είναι το μαλτέζικο fund Praude Asset Management, το οποίο ελέγχει το 6,4%.

Καμία αλλαγή σε χρόνο και σχέση ανταλλαγής

Όσον αφορά τον χρονικό ορίζοντα της δημόσιας πρότασης, η Euronext παραμένει δεσμευμένη στο αρχικό χρονοδιάγραμμα, με τη δημόσια πρόταση να λήγει στις 17 Νοεμβρίου.

Επίσης, η σχέση ανταλλαγής παραμένει ως έχει, δηλαδή σε 1 μετοχή της Euronext προς 20 μετοχές της ΕΧΑΕ.

Αξίζει να σημειωθεί ότι όσοι μέτοχοι έχουν ήδη αποδεχθεί τη δημόσια πρόταση, θεωρείται ότι έχουν αποδεχθεί και τους αναθεωρημένους όρους της δημόσιας πρότασης.

Ερωτήσεις – Απαντήσεις

1. Τι αλλάζει στην προσφορά; Η Euronext αποφάσισε να προσαρμόσει το όριο αποδοχής της προαιρετικής δημόσιας πρότασής της για τον Όμιλο Χρηματιστηρίου Αθηνών από το 67% στο 50% συν μία (1) μετοχή επί των δικαιωμάτων ψήφου του Ομίλου.

2. Γιατί μειώνεται το όριο αποδοχής; Η απόφαση της Euronext αντικατοπτρίζει τη διαρκή και ισχυρή της δέσμευση για την ολοκλήρωση της συναλλαγής και προσφέρει μεγαλύτερη ασφάλεια στους μετόχους. Η μείωση του ορίου στο 50% συν μία (1) μετοχή αυξάνει τις πιθανότητες ώστε η προσφορά να είναι ανεξάρτητη από προϋποθέσεις και ενισχύει τη δυνατότητα των μετόχων να επωφεληθούν από το προσφερόμενο premium. Πρόκειται για μια ιδιαίτερα θετική εξέλιξη για τους μετόχους του Ομίλου ATHEX, καθώς διασφαλίζει ότι αυτή η σημαντική συνένωση θα ολοκληρωθεί με τον καλύτερο δυνατό τρόπο για τους μετόχους και το ελληνικό επιχειρηματικό οικοσύστημα.

3. Επηρεάζει αυτή η αλλαγή την τιμή της προσφοράς ή άλλους όρους; Όχι. Πέραν της προσαρμογής του ορίου αποδοχής, όλοι οι υπόλοιποι όροι και οι προϋποθέσεις της δημόσιας πρότασης, συμπεριλαμβανομένου του τιμήματος, παραμένουν αμετάβλητοι.

4.Τι σημαίνει το όριο αποδοχής 50% συν μία (1) μετοχή; Το συγκεκριμένο όριο αποδοχής σημαίνει ότι η Euronext θα αποδεχθεί το αποτέλεσμα της προσφοράς εφόσον ο αριθμός των μετοχών που θα ανταλλαχθούν υπερβαίνει το 50% των δικαιωμάτων ψήφου. Αυτό συνιστά ουσιαστική βελτίωση για τους μετόχους του Ομίλου ATHEX, καθώς παρέχει μεγαλύτερη βεβαιότητα ως προς την καταβολή του προσφερόμενου premium. Με το συγκεκριμένο επίπεδο αποδοχής, η Euronext εξασφαλίζει την πλειοψηφική συμμετοχή στον Όμιλο, αποκτώντας τον αποτελεσματικό έλεγχο της εταιρείας.

5. Πώς επηρεάζει αυτό τους μετόχους που έχουν ήδη αποδεχθεί την προσφορά; Οι μέτοχοι που έχουν ήδη αποδεχθεί την προσφορά δεν χρειάζεται να προβούν σε καμία επιπλέον ενέργεια. Οι αποδοχές τους παραμένουν έγκυρες και δεσμευτικές, σύμφωνα με τους τροποποιημένους όρους της προσφοράς.

6. Τι ισχύει για τους μετόχους που δεν έχουν ακόμη αποδεχθεί την προσφορά; Οι μέτοχοι που δεν έχουν υποβάλει ακόμη τις μετοχές τους μπορούν να το πράξουν έως τη λήξη της περιόδου αποδοχής. Η μείωση του ορίου αποδοχής δεν συνεπάγεται παράταση της περιόδου της δημόσιας προσφοράς.

7. Απαιτείται ρυθμιστική έγκριση για τη μείωση του ορίου; Ναι, η μείωση του ορίου αποδοχής προϋποθέτει την έγκριση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Η σχετική αίτηση έχει ήδη υποβληθεί και η Euronext θα εκδώσει ανακοίνωση μόλις λάβει την απόφαση της Επιτροπής.

8. Πότε θα ενημερωθούν επίσημα οι μέτοχοι για αυτή την αλλαγή; Έχει ήδη δημοσιευθεί σχετική ανακοίνωση σύμφωνα με την ισχύουσα νομοθεσία και θα ακολουθήσει συμπληρωματική ανακοίνωση μόλις η Euronext λάβει την απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς.

9. Σημαίνει αυτή η εξέλιξη αλλαγή στις προθέσεις της Euronext; Όχι. Η στρατηγική στόχευση της Euronext για την εξαγορά, όπως και οι προθέσεις της αναφορικά με τον Όμιλο Χρηματιστηρίου Αθηνών, παραμένουν αμετάβλητες. Η Euronext πιστεύει ακράδαντα στα οφέλη που θα αποφέρει η συνένωση αυτή στους μετόχους και το ελληνικό επιχειρηματικό οικοσύστημα.

10. Θα υπάρξουν περαιτέρω αλλαγές; Όχι. Σημειώνεται επιπλέον ότι, σύμφωνα με την ελληνική νομοθεσία, η τελευταία ημέρα κατά την οποία η Euronext μπορεί να προχωρήσει σε οποιαδήποτε τροποποίηση της προσφοράς είναι η Δευτέρα 10 Νοεμβρίου. Μετά το πέρας αυτής της ημερομηνίας, η προσφορά δεν μπορεί να τροποποιηθεί.

11. Γιατί δεν ξεκινήσατε εξαρχής με το όριο αποδοχής 50% συν μία (1) μετοχή; Η πρόθεση της Euronext εξακολουθεί να είναι η απόκτηση ποσοστού που υπερβαίνει το 67%. Η εταιρεία παραμένει βέβαιη ότι αυτό θα επιτευχθεί και θεωρεί ότι με την παρούσα τροποποίηση μεταφέρει τη δική της βεβαιότητα και στους μετόχους, προσφέροντάς τους μεγαλύτερη σιγουριά ως προς την ολοκλήρωση της συναλλαγής.

Η δήλωση του Συμβούλου

Η Deutsche Bank, η οποία ενεργεί ως σύμβουλος της Euronext σε σχέση με τη δημόσια πρόταση, προχώρησε στην εξής δήλωση:

«Η Δημόσια Πρόταση είναι μία πρόταση που αποτελείται αποκλειστικά από μετοχές ωςαντάλλαγμα. Για τον λόγο αυτό, η αξιοπιστία της Δημόσιας Πρότασης εξαρτάται κυίως από τη ικανότητα του Προτείνοντος να εκδώσει και να παραδώσει τον απαιτούμενο αριθμό των Μετοχών του Ανταλλάγματος στους Αποδεχόμενους Μετόχους. Η Deutsche Bank AG έχει βεβαιώσει, όπως ορίζεται στην παράγραφο 4.10 του Πληροφοριακού Δελτίου, ότι ο Προτείνωνδιαθέτει τα απαραίτητα μέσα για την καταβολή των σχετικών δικαιωμάτων εκκαθάρισης προς την ATHEXCSD, όπως ορίζεται στην ενότητα 4.10 του Πληροφοριακού Δελτίου. Επιπλέον, ο Προτείνων έχει λάβει όλες τις εταιρικές ενέργειες που απαιτούνται και μπορούν να ληφθούν μέχρι την ημερομηνία του Πληροφοριακού Δελτίου βάσει της νομοθεσίας των Κάτω Χωρών, προκειμένου να αυξήσει το μετοχικό του κεφάλαιο μέσω εισφοράς σε είδος και να εκδώσει τις Μετοχές του Ανταλλάγματος, όπως περιγράφεται στο Πληροφοριακό Δελτίο και υπό την προϋπόθεση της δημοσίευσης του Εγγράφου Εξαίρεσης του Προτείνοντος που επιτρέπει την έκδοση των Μετοχών του Ανταλλάγματος (η οποία έχει ικανοποιηθεί) και της έγκυρα υπογεγραμμένης ιδιωτικής πράξης έκδοσης.

Επιπρόσθετα, ο Προτείνων έχει λάβει όλα τα κατάλληλα μέτρα προκειμένου να εκτελέσει τις επιπλέον ενέργειες που αναμένεται να πραγματοποιηθούν και περιγράφονται στην ενότητα 5.5 του Πληροφοριακού Δελτίου, και έχει ορίσει τον Διαχειριστή της Δημόσιας Πρότασης και τον Συμμετέχοντα στο Σ.Α.Τ. του Προτείνοντος, ώστε να διασφαλιστεί η ορθή ολοκλήρωση της Δημόσιας Πρότασης.

»Ενόψει των ανωτέρω, ο Σύμβουλος θεωρεί ότι η Δημόσια Πρόταση είναι αξιόπιστη. Ο Προτείνων έχει λάβει όλα τα κατάλληλα μέτρα ώστε να είναι σε θέση να εκδώσει και να παραδώσει τις Μετοχές του Ανταλλάγματος, όπως περιγράφεται ανωτέρω, και να ολοκληρώσει τη Δημόσια Πρόταση σύμφωνα με τους όρους και τις προϋποθέσεις που ορίζονται στο Πληροφοριακό Δελτίο, υπό την επιφύλαξη, ωστόσο, της αναθεώρησης της ενότητας 4.2 (Προϋπόθεση και Αιρέσεις της Δημόσιας Πρότασης) που περιγράφεται στην παρούσα, και της επέλευσης γεγονότος ανωτέρας βίας.

Σε περίπτωση ανωτέρας βίας, εφαρμόζονται οι σχετικές διατάξεις του Αστικού Κώδικα περί ανυπαίτιας αδυναμίας παροχής. Παρόλα αυτά, ο Σύμβουλος δεν παρέχει καμία εγγύηση (κατά την έννοια του άρθρου 847 του Αστικού Κώδικα) για την εκπλήρωση από τον Προτείνοντα της υποχρέωσης παράδοσης των Μετοχών του Ανταλλάγματος ή οποιωνδήποτε χρηματικών και άλλων υποχρεώσεων που έχει αναλάβει ο Προτείνων στο πλαίσιο της Δημόσιας Πρότασης, ούτε φέρει οποιαδήποτε ευθύνη κατά την έννοια του άρθρου 729 του Αστικού Κώδικα.»

Πηγή: naftemporiki.gr